年报喜讯频传软件业在崛起中面临“小考”

2010-4-1 9:31:11

　　截止3月31日，2009年国内软件产业运行经济数据和软件上市公司年度财报几乎全部出炉，40多家软件上市公司有7成五的企业年报报喜，尤其是以用友软件（600588）、东软集团（600718）、神州泰岳（300002）为首的龙头软件企业净利润再度高涨，涨幅均在30％以上，业绩喜人。

　　年报喜讯频传，标志着管理软件业全面崛起

　　数据统计显示，目前已有40多家计算机软件类上市公司公布了2009年财务年报，该行业实现了净利润同比高增长，净利润增幅排行所有行业第2位。

　　根据年报数据统计，有10多家软件上市公司的净利润超过1亿元，而用友软件、东软集团、金蝶国际、金山软件、航天信息（600271）、神州泰岳、东华软件（002065）、长城信息（000748）、宝信软件（600845）等净利润均超过2亿元，成为业内赚钱大户。而从净利润增长幅度看，根据可比数据统计，长城信息、神州泰岳、汉王科技（002362）、鼎汉技术（300011）、华工科技（000988）等实现了净利润翻番，傲视群雄。再从每股收益看，神州泰岳、同花顺（300033）、辉煌科技（002296）、汉王科技每股收益均在1元以上，力压群芳。

　　这些营收、净利表现优异的股票，多属于市值偏小的软件中小板或创业板品种，具有很高的分红和股本扩张能力。其中同花顺、用友软件、辉煌科技、生意宝（002095）、神州泰岳等上市公司分红方案备受青睐，“慷慨”送转，其中神州泰岳每股净资产高达17．88元，并以每10股转增15股派3元，创有史以来中国A股市场最高的分配方案，不用半年就打破贵州茅台（600519）近10年盘踞第一高价股的神话，成为A股“新科状元”。

　　2010年软件业财报高增长高分配背后，是中国软件（600536）产业、乃至中国社会经济喜讯的前报，实际彰显了中国经济产业从“中国制造”到“中国创造”转型的巨大潜力，也标志着中国管理软件产业的新崛起。

　　一、二季报有望继续向好，软件业“钱”景可期

　　从“中国制造”到“中国创造”转型，一定是离不开软件，离不开软件公司各方面的创新。目前我国经济演绎了一条由低谷上行、逐渐反转的“V”型上升曲线，在这个背景下，中国经济和企业加快转型升级，由资源扩张型（以量为主）向效率增长型（以质为主）转变，从产业链低端向高端升级，比以往更加重视技术进步、经营管理，这一切，很大程度助推了国内软件业全面成长，并最终也超越了国际知名软件厂商，而这也激励起国产软件厂商更好更强的创新动力。

　　IDC机构预测，中国软件业2010年一、二季度有望继续向好，而工业与信息化部公布2010年1－2月软件产业的主要经济指标完成情况也证实此点。数据显示，2010年1－2月，我国软件业务收入总计1594．8亿元，同比增长约23．4％。

　　当前工信部提出了中国软件产业新目标，即2010年收入破万亿，软件收入预计占GDP2％。工信部软件司司长赵小凡对此预测说，“软件服务业在2020年之前，即10年内，将一直是增速最快的行业，并有可能在2020年成为我国排名前一两位的大行业。”国金证券（600109）分析师也说，“如果一个占GDP2％的产业，每年还以20％－30％的速度发展，这就是一个非常值得大家关注和参与的产业了。”

　　据悉，自2000年以来，我国软件产业的年均增长率为38％，2008年受金融危机影响有所放缓，增长率降为29．8％，但依然是所有产业中发展最快的。

　　2010年将是中国软件业新起点、新纪元。中央经济工作会议和工信部年度会议，一再强调调整产业结构、“两化”融合以及扶持高科技自主创新，“核高基”、延续3％增值税优惠在内等一系列政策有望出台落实；其次，中央政府4万亿投资的全面实施、庞大的内需市场将继续推动2010年软件业的发展；再者，IT技术正在经历深度化、广泛化的应用升级，将成为软件业增长的新动力；还有，国内企业也面临管理全面提升，以应对产业升级压力的局面，中小企业持续复苏更使中低端软件需求的景气增长。这些为国产软件企业提供了更多扶持，为软件行业2010年的增长打下了坚实的基础。

　　因此，从行业增长潜质来看，2010年仍看好软件行业，2010年软件板块上市公司的盈利增速超过25％以上是大概率事件。因此一、二季度将是今年软件业的黄金期，优配受益于政府和重点行业IT投资明显、产品服务技术含量高、业绩增长确定性高的公司，包括用友软件、东软集团、神州泰岳、东华软件、恒生电子（600570）及个别市盈率较低的创业板软件公司，这些公司有望在市场趋于谨慎时继续跑赢大盘。

　　压力不可忽视，下半年软件业或面临“小考”

　　2010年，虽然我国软件产业整体环境向好，但也将遭遇诸多考验，多方面的压力仍然存在，行业增长仍面临一定不确定性。

　　如今国际经济环境并未完全好转，欧美一些国家潜在的金融风险和贸易保护主义都有可能随时带来新的冲击，人民币升值压力日益加大，这将直接冲击软件外包服务出口，对软件出口特别是软件外包存在不利影响。目前国际软件企业也加紧对国内市场的争夺，竞争将进一步升级，国际跨国并购下半年或加剧，国内优势企业被收购的威胁仍继续加大。

　　目前我国国民经济企稳回升的基础尚不完全稳固，回升过程中还存不稳定的因素，内生动力不足的问题持续存在，这些将导致软件市场的潜在需求转化为现实需求的动力不足。另外，IT投资有可能低于预期，国内企业并购后可能存在着整合不佳，云计算、物联网等新产业支撑技术转化成实效尚需一定时期，还有员工资上涨较快也增加软件企业成本，等等。

　　尤其是时下政策不确定性增大，在经济复苏确定无忧、通货膨胀预期加剧之后，二三季度，刺激经济政策将有可能退出，政策向下的力度将可能超出预期，或引发货币市场流动性收缩，有可能导致调整行情出现。一些专家甚至预言，国内经济增长有可能出现“前高后低”的可能。

　　这些或致习惯于受国家政策襁褓保护的软件业面临一些冲击和坎坷，由此带来的挑战与风险需要投资者认清、掌控。