房地产：寻找反弹性投资机会

2010-3-31 9:35:43 　　市场将在相机抉择的政策调控中蛇形上行。国家对房地产行业的调控时刻面临着调控过度和调控不足的两难，地产调控政策将出现“相机抉择”的特点，但调控的内容不会超出既定的基调。经历过短暂的成交低迷后，我们认为市场成交量将继续攀升，成交市场有望继续呈活跃状态。价格将在政策约束中保持坚挺。尽管市场的内部力量使得房价有上涨的动力，但是显然这为政策所不能容忍。我们可以相信，当房价上涨过快时，政策必然将收紧，对房价进行约束，抑制房价过快上涨是政策的主要目标。但经过8个月的深度调整，地产板块估值已经相当便宜，在估值上重新具有投资吸引力，行业板块迎来反弹投资机会。尽管政策因为相机抉择而显得不确定，但是市场仍旧充满活力，目前地产板块估值便宜并有止跌企稳趋势。我们认为地产板块具有反弹的投资机会，可以适当增加地产板块配置，建议重点关注全国及区域龙头地产公司和受益于区域振兴概念公司。（中原证券 吴剑雄）