钢铁业需求趋旺盛

2010-3-15 11:10:02

　　近日有消息称，世界三大铁矿石生产商准备大幅提高铁矿石价格，这势必将加大钢企的生产成本。而3月10日，宝钢股份出台了4月线材产品价格策略，多数品种价格上涨。对于涨价原因，业内人士表示，成本推动固然是原因之一，但下游需求的旺盛更值得关注。对目前估值偏低的钢铁板块，券商分析师们普遍比较看好。

　　中金公司研究报告表示，从历史上来看，矿价上涨通常都伴随着钢价的上涨，钢铁公司的盈利能力并不会因矿价上涨而削弱。由于2010年需求增速高于供给增速，加上产能过剩程度有所改善、产能利用率提高，所以钢企能够顺利将上涨的成本向下游转嫁。

　　而长城证券最新研究报告表示，前期钢铁股下跌对政策收紧的预期已释放得较为充分，对投资链的收缩也有预期，股价对后续紧缩政策的敏感性会降低，股价将主要受库存和铁矿石两大指标影响。需求旺季将使库存见顶回落。继续维持推荐评级，建议投资者提前布局钢铁板块，等待钢价上涨、库存见顶回落后，在一季度末至二季度可能出现的阶段性投资机会。

　　银河证券研究报告也表示，随着宏观经济逐步向好和下游需求不断恢复，钢铁行业景气触底回升。目前，钢铁股的市净率仅为当前市场整体水平的23％，处在历史最低水平。给予谨慎推荐的评级。

　　国泰君安重点推荐宝钢股份、新兴铸管等。建议关注有矿石资源的公司，如酒钢宏兴、凌钢股份，以及历年出口比例较高的鞍钢股份、华菱钢铁等。

　　长城证券推荐的个股包括：1.精品板材企业，如宝钢股份、太钢不锈等；2.拥有铁矿石资产或集团供矿的钢企，如酒钢宏兴、凌钢股份、鞍钢股份等。

　　板块评判

　　银河证券家电业继续保持增长

　　受益于刺激消费的政策，家电业增长稳定，尤其是在出口逐步复苏的环境下，行业保持增长是大概率事件，预计今年家电业销售保持两位数增长。但是，由于原材料价格上涨，行业估值水平较高，给予家电业谨慎推荐评级。重点关注白色家电的格力电器和小天鹅，以及黑色家电的TCL集团。

　　海通证券航空股保持相对强势

　　2月份国航和南航纷纷停牌筹划增发注资，这有助于公司资产负债率的下降和资本金的上升，也将保证航空公司未来运力的扩张及盈利的改善。考虑到世博会可能把今年航空旺季提前，以及人民币升值预期正在增强，3月份航空股可能将继续维持相对强势。维持对国航、南航及海航的增持评级。

　　国泰君安建筑装饰业绩将暴增

　　建筑装饰工期一般8个月左右，去年下半年签订大量合同，其中较多结转至今年，意味着建筑装饰公司今年业绩将爆发式增长。业内有近15万家企业，最大的金螳螂市场份额也仅占1％左右，典型的大行业小企业。随着小企业退出，大企业市场份额逐步提高。建议谨慎增持金螳螂和洪涛股份。

　　中金公司密切关注生猪产业链

　　口蹄疫仍在蔓延，所以二季度CPI高于市场预期将是大概率事件，通胀或将成为二季度市场关注热点。可重点关注生猪产业链，包括动物疫苗公司（中牧股份、金宇集团）、生猪养殖企业（正邦科技、罗牛山和新五丰）、猪饲料生产企业与禽畜养殖企业（新希望、通威股份和民和股份等）。

　　中信证券LCD上游最具成长性

　　国内LCD产业链去年取得了重大突破。国内在中游和下游的投资机会不大，但在上游，国内企业开始在液晶、玻璃基板和偏光片等领域取得技术突破。凭借区域、成本和政策优势，这将是最可能突破和最具成长性的市场。给予永太科技和诚志股份增持的评级，建议关注彩虹股份和深纺织A。

　　中投证券动力煤需求继续上升

　　受经济增长和高耗能工业发展的拉动，煤炭需求今年将保持增长态势，而供给仍受行业整合、运力约束和进出口影响，预计煤炭供求将维持总量基本平衡、结构性供给偏紧的局面。随着经济持续景气上升，预期动力煤需求将保持上升势头，对价格形成支持。重点关注中国神华、大同煤业和神火股份。