高速公路：弱市行情的避风港
2010-1-29 10:31:52
众所周知，高速公路股不受经济周期的影响，业绩增长稳定，但缺乏弹性，估值水平较低，一直被视为防御性资产的首选，尤其是在弱市行情中，大资金往往会选择这类防御品种作为“避风港”。在最近几日的弱势振荡中，高速公路股显示出其优秀的防御能力，海南高速、皖通高速、楚天高速、重庆路桥等高速公路股不仅颇为抗跌，而且不乏突出表现。
昨日，海南高速、皖通高速两只个股在区域振兴的主题结合下，一飞冲天，分别以上涨10.04%和7.33%领涨板块内个股，其他个股楚天高速、重庆路桥、西藏天路、华北高速、五洲交通涨幅都在2%以上，除停牌的ST东北高、浦东建设以外，其他个股均飘红。
特别是楚天高速已经连续两个交易日拉出大阳线，前天跌穿3000点，楚天高速高开0.03元，更可贵的是，该股一路走高，一度涨停，直至收盘上涨8.86%。昨日继续维持强势，一度涨至6.64%，收盘上涨5.65%，报6.36元。值得一提的是，该股连续两个交易日放出巨量，昨日更是放出2007年4月以来的最大量。
一直以来，高速公路股的含金量都偏高，从低市净率板块看，高速公路股也较集中。像中原高速去年三季度末每股净资产2.7元，但最新股价仅4.4元。另外，除了因受海南国际旅游岛和王亚伟概念刺激的海南高速近期股价飙升外，大多数高速公路股跑输大盘，补涨要求也较为强烈。所以弱市行情中，高速公路股也自然成为了资金的“避风港”。
业内人士认为，高铁开通后对公路客运的冲击不可避免，同时随着国家高速公路主骨架的形成，高速公路也面临分流效应，公路投资回报率降低不可避免，因此导致该板块成估值洼地。海通证券行业研究员钮宇鸣分析，2010年高速公路行业面临转型，高速公路企业估值发生分化。高速公路企业经营的高速公路资产在收费权到期之后将停止收费，而继续收购高速公路因整体收购价格提高和回报率降低趋势不划算，因而企业在现金流充裕的情况下，逐渐投资其他回报率较高的产业成为趋势。