钢铁行业：国内钢价回落幅度超出成本下降

2010-1-25 10:19:49

　　钢铁周报要点(01.18~01.22)

　　国内钢价：本周国内钢价调整幅度有所加大。从热轧卷板开平数量可以看出，部分下游企业开始观望减少采购数量。出于对后期信贷紧缩的担忧，经销商心态趋于谨慎，市场分歧加大。部分贸易商开始抛售前期库存，同时也有对年后成本和需求相对乐观的商家逢低收货，增加库存;

　　库存情况：本周上海市场库存继续上升。热轧卷板库存145.599万吨，较上周上升1.0%，螺纹钢库存54.244万吨，较上周上升0.1%。我们从仓库方面了解到，螺纹钢出库量进入1月后明显下降，目前部分华东仓库积压量已经接近极限。由于钢厂出厂价格与现货价格倒挂加大，代理商对近月订货积极性下降，计划缩减定量以降低风险，预计后期市场到货压力将有所减轻;

　　国际钢价：本周欧美生产企业出厂价格受成本推动，继续上升。同时远东地区价格坚挺，台湾中钢开出3月份内销钢材盘价，各类钢材全面上调，每吨平均上调新台币1011元，平均涨幅4.92%。近期国内企业目前出口仍然集中在亚洲一带，中东和欧美需求尚待恢复，整体出口数量提升较慢;

　　原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为960元/吨，较上周价格下跌20元/吨，天津港63.5%品位印度铁矿石价格为960元/吨，较上周价格下跌10元/吨。钢价回调，影响了矿石市场成交规模。钢铁生产企业采购数量下降。矿石市场部分前期惜售资源开始涌现，港口进口现货价格松动。同时印度矿山报盘也出现了4-5美元降幅。但华北近期的恶劣天气对国内选厂开工造成影响，铁精粉供给面相对比较乐观，价格较为稳定;

　　利润监测：本周钢价回落幅度超出成本下降，各钢种毛利继续下滑。我们模拟的重点企业主要产品利润变化情况如下：

　　热轧卷板毛利下降66元/吨，毛利率回落至-0.4%;

　　螺纹钢毛利下降38元/吨，毛利率回落至4.6%;

　　冷轧板毛利下降76元/吨，毛利率回落至17.4%;

　　中厚板毛利下降11元/吨，毛利率回落至-3.4%。