新能源：哥本哈根会议系列跟踪 仅仅是开始

2009-12-24 10:32:26

　　虽然此次哥哈会议最后仅达成不具备法律约束力的协议，但是低碳经济的崛起不可避免，作为会议系列跟踪报告之四，我们将对于此次哥本哈根会议的作出总结和展望。《哥本哈根协议》：

　　为期两周的哥本哈根气候变化大会谈判最终达成《哥本哈根协议》。

　　此协议并不具备法律约束力，但要求各国在一年之内，签署有法律约束力的文件，在2012年后取代京都议定书。各国要在明年一月前，各自提出其减排计划，美国表明其减排计划还在考虑之中，欧盟则补充其减排计划需经议会通过。

　　发达国家同意在2020年前，每年集资一千亿美元，协助不发达国适应气候变化，而在未来三年，发达国家将先提供三百亿美元，其中欧盟出资106亿、日本出资110亿，美国出资36亿。

　　事件点评。本次哥本哈根会议之所以受到如此瞩目，会议级别由各国部长级谈判升级到各国领导人亲自出席，其本质在于气候问题最终折射的是后京都时代各国未来经济发展和生存空间的争夺。金融危机之后，气候问题带动的低碳经济也被视为促使全球经济增长的新机会。尽管会议前夕，各国纷纷表态给出了各自的减排承诺，但是最后结果却并未达成有力协议，一切还需等待未来一年取代京都议定书的新协议的谈判进展。

　　虽然在中美两国发表减排目标之前，对此次会议的预期就已不乐观，普遍认为哥本哈根会议很可能仅达成框架性协议。而之后中美两国的表态似乎给会议前景带来一线希望，最终的结果却并未超出预期，可以说是符合此前的预期。而在京都议定书到期前，未来一年围绕气候问题的谈判将成为持续热点。

　　尽管哥本哈根会议进展不大，但是低碳经济仍是大势所趋，中国政府的碳减排目标和经济结构调整的策略下，我们认为明年的低碳行情仍将持续。

　　投资要点：

　　关注全球碳交易机制变化。由于本次哥哈会议未能就后京都时代碳减排交易机制达成实质性议案，全球碳交易市场热情将会受到打击，与发展中国家相关的CDM项目审批签发的难度和周期将会加大。但是，我们认为已有的碳金融市场已经具备相当规模和高度成长性，而发达国家也有继续发展碳交易的驱动力;因此，虽然具体的碳交易机制变化还需等待未来的气候谈判结果，我们对此表示谨慎乐观。

　　投资建议：重点关注已经取得联合国签发和达成交易协议的，明年能够直接受益CDM项目盈利的上市公司：三爱富、神马实业、柳化股份、兴化股份、巨化股份。

　　关注国内节能减排相关政策出台带来的板块性机会。建筑节能领域潜在市场空间巨大，可实施性强，重点推荐：三安光电、南玻A、海螺型材、北新建材、双良股份、烟台万华、红宝丽。交通运输行业随着国家新能源汽车政策的推动，投资重点将会在以混合动力汽车和电动汽车为代表的新能源汽车行业，重点推荐：中国宝安、杉杉股份、江苏国泰、科力远、中炬高新、安凯客车、上海汽车、福田汽车、长安汽车。